世华财讯：鱼跃医疗收购医疗器械公司资产,收购价格相对低于市价，节省公司资金和生产线建设周期，利于快速投入产品制造，同时稳固长三角市场占有率，符合公司发展战略。

　　鱼跃医疗(002223)于08年7月3日公告,公司拟以不超过人民币2,000万元收购南京中和医疗器械有限公司资产。该资产位于南京市江宁经济技术开发区胜太西路、面积为13,266.7平方米的土地,以及建筑面积为4,453.39平方米的房屋。

    鱼跃医疗主营康复护理系列和医用供氧系列医疗器械产品的生产和销售，主要产品占市场份额较高。公司主要产品中，制氧机、超轻微氧气阀、雾化器、血压计、听诊器五个产品的市场占有率基本上都达到了25%-35%（而轮椅车国内市场占有率达到了12%），位居国内第一，轮椅车的市场占有率位居国内第二，在我国本地医疗器械行业排名前10名，在基础医疗器械市场具有比较强的竞争优势、品牌优势。在公司近三年业务规模的大幅扩张过程中，公司资金面略显紧张，以2,000万元资金收购1.3万平方米的土地和4千多平方米的房屋，价格相对实惠，节省公司资金和生产线建设周期，利于快速投入产品生产；同时，近年国家对基层卫生机构设备配置的提升、农村和社区医疗卫生机构的建设，将促进基础医疗器械市场的快速增长，更多的国内外同类产品生产厂家加入竞争，公司直接收购同业企业厂房生产产品，产能跟上需求，稳固长三角市场占有率。

　　公司业务规模的大幅扩张造成公司资金面略显紧张。公司08年一季度速动比率0.87倍，资金负债率45％以上，偿债能力不太理想。同时，截止2007年底，公司应收账款净额为4,296.72万元，占总资产和流动资产的比例分别为15.84%和28.39%。2005年、2006年和2007年公司应收账款周转率分别为8.45次/年、5.81次/年和6.44次/年，应收账款周转率随着公司销售区域和规模的不断扩大而有所下降。如果出现应收账款不能按期或无法回收发生坏账的情况，将对公司资金面较大影响。

　　重大自然灾害会造成医疗器械产品短期需求上升，其中主要是康复医疗器械和消毒灭菌设备二类产品。5月12日四川省汶川发生8.0级地震造成大量人员伤亡，康复医疗器械产品短期急需，迅速扩大公司医疗器械产品内需。公司作为08年4月刚上市的医药公司，第一时间也向灾区赠送价值50万元的医疗装备和捐赠现金人民币50万元，良好的树立了公司服务大众的形象，奠定重要的群众基础。另外，08年起国家实施“二税合一”，公司企业所得税税率由原来的33%调整为25%，也直接增加了公司利润。

　　据资料统计，07年公司主要产品听诊器国内市场占有率达到了33%、血压计（汞柱式）国内市场占有率达到了36%、雾化器国内市场占有率达到了35%，制氧机国内市场占有率达到了14%。2007年听诊器销售收入增长率为29%、血压计销售收入增长率为33%、雾化器销售收入增长率为35%，制氧机销售收入增长率达到了28%。

　　目前，我国医疗机构的的整体医疗装备水平还很低，医疗器械在地区和医疗机构之间分布很不均匀，医疗资源主要集中在城市大医院；全国医疗机构15%的现有仪器和设备是70年代以前的产品，60%的设备是80年代中期以前的产品，大量的设备需要更新换代，公司未来发展空间巨大。同时，我国医疗器械行业经过几十年的发展，特别是近十年的发展，已经形成了一定的产业基础和行业格局，行业进入的壁垒比前期显著提高。没有一定规模的资金投入进行产品研发以及建立销售和服务网络，企业难以在市场上生存。短期公司产品在国内能够保持市场控制地位。

　　08年1-3月公司主营业务收入28,765.61万元,同比增长36.14%;净利润1,982.50万元,同比增长105.60%。